Zalety obligacji
Obligacje mają pewne zalety w stosunku do akcji, w tym stosunkowo niską zmienność, wysoką płynność, ochronę prawną i różnorodność struktur terminowych.
Cele kształcenia
Omów zalety posiadania obligacji
Kluczowe dania na wynos
Kluczowe punkty
- Obligacje są dłużnym papierem wartościowym, w ramach którego emitent zaciąga wobec posiadaczy dług i w zależności od warunków obligacji jest zobowiązany do zapłaty im odsetek (kuponu) i/lub spłaty kapitału w późniejszym terminie, zwanym terminem zapadalności.
- Zmienność obligacji (zwłaszcza obligacji o krótkim i średnim terminie zapadalności) jest mniejsza niż akcji (akcji). Dlatego obligacje są ogólnie postrzegane jako bezpieczniejsze inwestycje niż akcje.
- Obligacje są często płynne – instytucji często dość łatwo jest sprzedać dużą liczbę obligacji bez znaczącego wpływu na cenę.
- Obligatariusze również korzystają ze środka ochrony prawnej: zgodnie z prawem większości krajów, jeśli spółka zbankrutuje, jej obligatariusze często otrzymają zwrot pieniędzy (kwota odzyskana).
- Dostępnych jest także wiele obligacji dostosowanych do różnych potrzeb inwestorów.
Kluczowe terminy
- Obligacje zamienne: Obligacja zamienna to rodzaj obligacji, którą posiadacz może zamienić na akcje zwykłe emitenta lub gotówkę o tej samej wartości, po uzgodnionej cenie.
- Obligacje zerokuponowe: Obligacja zerokuponowa (zwana także obligacją dyskontową lub obligacją z głębokim dyskontem) to obligacja kupowana po cenie niższej niż jej wartość nominalna, przy czym wartość nominalna jest spłacona w momencie zapadalności.
- obligacje powiązane z inflacją: Obligacje indeksowane do inflacji (znane również jako obligacje indeksowane do inflacji lub potocznie jako łączniki) to obligacje, których kapitał jest indeksowany do inflacji. Mają zatem na celu ograniczenie ryzyka inflacji związanego z inwestycją.
Definicja i cel obligacji
W finansach obligacja jest instrumentem zadłużenia emitenta obligacji wobec posiadaczy. Jest to dłużny papier wartościowy, w ramach którego emitent jest winien posiadaczom dług i w zależności od warunków obligacji jest zobowiązany do zapłaty im odsetek (kuponu). Ponadto emitent może być zmuszony do spłaty kwoty głównej w późniejszym terminie, zwanym terminem zapadalności. Odsetki są zwykle płatne w stałych odstępach czasu (półrocznych, rocznych, a czasami miesięcznych). Bardzo często kaucja podlega negocjacjom; innymi słowy, własność instrumentu może zostać przeniesiona na rynku wtórnym.
Obligacja kolei San Francisco Pacific: Obligacja jest instrumentem zadłużenia emitenta obligacji wobec posiadaczy. Jest to dłużny papier wartościowy, w ramach którego emitent jest winien posiadaczom dług i w zależności od warunków obligacji jest zobowiązany do zapłaty im odsetek (kuponu). Ponadto emitent może być zmuszony do spłaty kwoty głównej w późniejszym terminie, zwanym terminem zapadalności.
Obligacje są kupowane i obracane głównie przez instytucje takie jak banki centralne, państwowe fundusze majątkowe, fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe, fundusze hedgingowe i banki. Zakłady ubezpieczeń i fundusze emerytalne posiadają zobowiązania, które zasadniczo obejmują stałe kwoty płatne w z góry określonych terminach. Kupują obligacje w celu pokrycia swoich zobowiązań i mogą być do tego zmuszeni przez prawo. Większość osób chcących posiadać obligacje robi to za pośrednictwem funduszy obligacji. Mimo to w USA prawie 10% wszystkich wyemitowanych obligacji znajduje się bezpośrednio w posiadaniu gospodarstw domowych.
Zalety obligacji
Obligacje mają wyraźną przewagę nad innymi papierami wartościowymi. Zmienność obligacji (zwłaszcza obligacji o krótkim i średnim terminie zapadalności) jest mniejsza niż akcji (akcji). Dlatego obligacje są ogólnie postrzegane jako bezpieczniejsze inwestycje niż akcje. Ponadto obligacje charakteryzują się mniejszą zmiennością z dnia na dzień niż akcje, a oprocentowanie obligacji jest czasami wyższe niż ogólny poziom wypłat dywidend.
Obligacje są często płynne. Instytucji często dość łatwo jest sprzedać dużą liczbę obligacji bez znaczącego wpływu na cenę, co może być trudniejsze w przypadku akcji. W efekcie obligacje są atrakcyjne ze względu na względną pewność płatności stałych odsetek dwa razy w roku i stałej kwoty ryczałtowej w terminie zapadalności.
Obligatariusze również korzystają ze środka ochrony prawnej: zgodnie z prawem większości krajów, jeśli spółka zbankrutuje, jej obligatariusze często otrzymają zwrot pieniędzy (kwota odzyskana), podczas gdy akcje spółki często stają się bezwartościowe. Ponadto obligacje są dostarczane z indenture (indenture to formalna umowa dotycząca zadłużenia, która ustala warunki emisji obligacji) i kowenantami (klauzule takiej umowy). Kowenanty określają prawa obligatariuszy oraz obowiązki emitentów, m.in. czynności, do których wykonania emitent jest zobowiązany lub których zabrania.
Dostępnych jest również wiele obligacji odpowiadających różnym potrzebom inwestorów, w tym obligacje o stałym ratingu, obligacje o zmiennym oprocentowaniu, obligacje zerokuponowe, obligacje zamienne i obligacje powiązane z inflacją.
Wady obligacji
Obligacje narażone są na ryzyko takie jak ryzyko stopy procentowej, ryzyko wcześniejszej spłaty, ryzyko kredytowe, ryzyko reinwestycji i ryzyko płynności.
Cele kształcenia
Omów wady posiadania obligacji
Kluczowe dania na wynos
Kluczowe punkty
- Obligacja jest instrumentem zadłużenia emitenta obligacji wobec jej posiadaczy. Jest to dłużny papier wartościowy, w ramach którego emitent zaciąga wobec posiadaczy dług i w zależności od warunków obligacji ma obowiązek wypłacić im odsetki i ewentualnie spłacić kapitał w późniejszym terminie, zwanym terminem zapadalności.
- Obligacje o stałym oprocentowaniu obarczone są ryzykiem stopy procentowej, co oznacza, że ich ceny rynkowe będą tracić na wartości w miarę wzrostu ogólnie obowiązujących stóp procentowych.
- Obligacje podlegają również różnym innym rodzajom ryzyka, takim jak ryzyko kupna i przedpłaty, ryzyko kredytowe, ryzyko reinwestycji, ryzyko płynności, ryzyko zdarzeń, ryzyko kursowe, ryzyko zmienności, ryzyko inflacji, ryzyko suwerena i ryzyko krzywej dochodowości.
- Obligatariusze spółki mogą stracić większość lub całość swoich pieniędzy w przypadku bankructwa spółki. Nie ma gwarancji, ile pieniędzy pozostanie do spłaty obligatariuszom.
- Niektóre obligacje są płatne. Stwarza to ryzyko reinwestycji, co oznacza, że inwestor jest zmuszony znaleźć nowe miejsce dla swoich pieniędzy. W rezultacie inwestor może nie być w stanie znaleźć tak dobrej oferty, zwłaszcza że dzieje się tak zwykle, gdy stopy procentowe spadają.
Kluczowe terminy
- Ryzyko reinwestycji: Ryzyko reinwestycji to możliwość, że inwestor będzie zmuszony znaleźć nowe miejsce dla swoich pieniędzy. W rezultacie inwestor może nie być w stanie znaleźć tak dobrej oferty, zwłaszcza że dzieje się tak zwykle, gdy stopy procentowe spadają.
- Ryzyko kursowe: Ryzyko kursowe to ryzyko finansowe wynikające z narażenia na nieprzewidziane zmiany kursu wymiany dwóch walut.
Definicja i cel obligacji
Obligacja to dług, jaki przedsiębiorstwo ma wobec obligatariusza. Obligacje komercyjne są zwykle emitowane w jednostkach po 1000 dolarów. Obligatariusze otrzymują regularne odsetki od swojej inwestycji, w zależności od warunków obligacji. Jako bezpieczny papier wartościowy obligacje są powszechnie kupowane i sprzedawane przez instytucje finansowe. Obligacje mają jednak pewne wady.
Obligacja: Obligacja to dług posiadany przez przedsiębiorstwo wobec obligatariusza.
Obligacje o stałym oprocentowaniu obarczone są ryzykiem stopy procentowej, co oznacza, że ich ceny rynkowe będą tracić na wartości w miarę wzrostu ogólnie obowiązujących stóp procentowych. Ponieważ płatności są stałe, spadek ceny rynkowej obligacji oznacza wzrost jej rentowności. Kiedy rynkowa stopa procentowa wzrośnie, rynkowa cena obligacji spadnie, co odzwierciedla zdolność inwestorów do uzyskania wyższego oprocentowania swoich pieniędzy gdzie indziej – na przykład poprzez zakup nowo wyemitowanej obligacji, która już charakteryzuje się nowo wyższą stopą procentową.
Wady obligacji
Obligacje podlegają również różnym innym rodzajom ryzyka, takim jak ryzyko kupna i przedpłaty, ryzyko kredytowe, ryzyko reinwestycji, ryzyko płynności, ryzyko zdarzeń, ryzyko kursowe, ryzyko zmienności, ryzyko inflacji, ryzyko suwerena i ryzyko krzywej dochodowości.
Zmiany cen obligacji będą miały natychmiastowy wpływ na fundusze inwestycyjne posiadające te obligacje. Jeżeli wartość obligacji w portfelu handlowym spada, spada również wartość portfela. Może to być szkodliwe dla inwestorów profesjonalnych, takich jak banki, firmy ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne i podmioty zarządzające aktywami (niezależnie od tego, czy wartość jest natychmiast „wyceniana według wartości rynkowej”, czy nie). Jeżeli istnieje jakakolwiek szansa, że posiadacz pojedynczych obligacji będzie musiał sprzedać swoje obligacje i dokonać wypłaty, ryzyko stopy procentowej może stać się prawdziwym problemem.
Ceny obligacji mogą ulegać wahaniom w zależności od ratingu kredytowego emitenta – na przykład w przypadku podwyższenia lub obniżenia ratingu kredytowego emitenta przez agencje ratingowe, takie jak Standard and Poor's i Moody's. Nieoczekiwana obniżka ratingu spowoduje spadek ceny rynkowej obligacji. Podobnie jak w przypadku ryzyka stopy procentowej, ryzyko to nie wpływa na płatności odsetkowe obligacji (pod warunkiem, że emitent faktycznie nie wywiąże się ze zobowiązań), ale naraża cenę rynkową na ryzyko, co wpływa na fundusze wspólnego inwestowania posiadające te obligacje oraz posiadaczy poszczególnych obligacji, którzy być może będą musieli sprzedać je.
Obligatariusze spółki mogą stracić większość lub całość swoich pieniędzy w przypadku bankructwa spółki. Zgodnie z prawem wielu krajów (m.in. Stanów Zjednoczonych i Kanady) obligatariusze mają szansę otrzymać wpływy ze sprzedaży majątku likwidowanej spółki przed innymi wierzycielami. Kredytodawcy bankowi, posiadacze depozytów (w przypadku instytucji przyjmującej depozyty, takiej jak bank) i wierzyciele handlowi, mogą mieć pierwszeństwo. Nie ma gwarancji, ile pieniędzy pozostanie do spłaty obligatariuszom. W przypadku upadłości obejmującej reorganizację lub dokapitalizowanie, a nie likwidację, wartość obligacji posiadaczy obligacji może zostać obniżona, często w drodze wymiany na mniejszą liczbę nowo wyemitowanych obligacji.
Niektóre obligacje są obligacjami płatnymi na żądanie, co oznacza, że nawet jeśli spółka zgodziła się na dokonanie płatności wraz z odsetkami na poczet długu przez określony czas, może zdecydować się na wcześniejszą spłatę obligacji. Stwarza to ryzyko reinwestycji, co oznacza, że inwestor jest zmuszony znaleźć nowe miejsce dla swoich pieniędzy. W rezultacie inwestor może nie być w stanie znaleźć tak dobrej oferty, zwłaszcza że dzieje się tak zwykle, gdy stopy procentowe spadają.
Licencje i przypisy
Treści objęte licencją CC, udostępnione wcześniej
- Kuracja i weryfikacja.Dostarczone przez: Bezgraniczna.com.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
Treści objęte licencją CC, określone uznanie
- Obligacja (finanse).Dostarczone przez: Wikipedia.Zlokalizowany w:https://en.wikipedia.org/wiki/Bond_(finanse).Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- obligacje powiązane z inflacją.Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- Obligacje zamienne.Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- Obligacje zerokuponowe.Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- Obligacja konsolidacyjna Karoliny Południowej.Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- Obligacja (finanse).Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- Ryzyko kursowe.Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- Ryzyko reinwestycji.Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- Obligacja konsolidacyjna Karoliny Południowej.Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
- Obligacja konsolidacyjna Karoliny Południowej.Dostarczone przez: Wikipedia.Licencja:CC BY-SA: Uznanie autorstwa – Na tych samych warunkach
